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崔科增-聚丙烯正在由结构过剩走向全面过剩

发布时间:2019-09-12 18:59:37

2016年5月26日上午消息,今日由大连商品交易所、中国石油和化学工业联合会与中国轻工业联合会联合主办的“2016中国塑料产业大会”在深圳成功举办。卓创资讯集团有限公司副总经理、董秘兼首席分析师崔科增对聚丙烯的地位和格局做了详尽的表述。崔科增在演讲中表示,丙烯单体正在由紧缺走向全面过剩,聚稀到聚丙烯的边际决定市场供应变化,再生科-粉料-粒料三足鼎立相互影响,供需格局正在改变;聚丙烯正在由结构过剩走向全面过剩;聚丙烯通用料价格与PE价差正在拉大并向PVC(5145, 70.00,1.38%)靠拢,高端专用料价格相对坚挺;产品向“高端化和差异化”的发展,应加大新牌号开发力度。

以下为文字实录:

主持人:谢谢熊总的精彩演讲,熊总对塑料产业过去65年发展做了对比分析,结合当前中国存在的问题,分析中下游企业存在的困境,用生动案例,运用金融衍生品、互联网工具给大家提出了解决方案,让我们用热烈掌声再次感谢熊总的分享。

接下来我们将请出卓创资讯集团有限公司崔科增总经理,今天他的演讲题目是“中国聚丙烯市场现状和未来发展之路”,崔总在石化行业工作近30年,先后从事过科研、新产品开发、市场研究、价格决策等工作,并接任过近十年的全国聚烯商品行业秘书长,掌声有请崔总!

崔科增:

尊敬的各位领导,女士们、先生们,大家下午好!

很荣幸接受主办方的邀请,来参加我们的塑料产业大会,正如主办方所说的一样,(大会)已经办成我们行业的品牌。不仅现货企业参与的比较多,积极性比较高。期货以及场外交易市场的客户,参与度也非常高。等于是把大家融合在这个平台上,感谢主办方给大家提供这么一个好的平台。下面开始我的报告。我的报告题目是“中国聚丙烯市场现状和未来发展之路”。

大家知道,聚丙烯这几年产能增长相对比较快一些,结构性过剩压力比较大,特别是通用料领域,过剩比较大。

一、我们要先看一下聚丙烯在整个塑料产业中的市场地位。

我们看一下PPT上的这张表,这是五大通用树脂在整个合成树脂中占的比例,我们看一下聚丙烯的情况,聚丙烯到2015年的2009万吨,但是这个料不含粉料的量,大家知道粉料因为受各方面影响不太稳定。

另外我们看一下进口依存度的问题,首先合成树脂总的进口依存度目前是25.9%的水平,也就是说我们还有1/4的通用塑料要依赖进口。聚丙烯目前只有16.1%的进口依存度,进口依存度在不断的下降。在整个通用塑料里面,进口依存度算是比较低的。除了PVC之外,PVC前几年过剩压力比较大,但是由于后来很多乙烯法装置关掉了,导致PVC又有了一些进口的依存度。曾经一度大量在出口,但是出口由于受到出口国家的反倾销,再加上乙烯法一些产品市场还是需要的,特别是在食品和医疗器械领域。

我为什么把PVC拿出来讲?主要是我觉得聚丙烯正在步PVC的后尘,当年PVC有电石法和乙烯法之争,我们现在的聚丙烯有石油法和煤法,油法和煤法这两家也在做竞争。当然从目前来看油法聚丙烯利用空间稍微大一些,当然这是基于低油价的情况下,一旦油价起来之后,可能石油法就不占优势了。

聚丙烯在五大通用树脂中,表观消费量占比不到20%,接近20%的样子。如果算上聚丙粉料差不多20%多一点点的样子。

我们看一下这张图,对比的是五大通用树脂,一个是产量占比,大家从这张饼状图上可以直观看到,聚丙烯产量目前在五大通用树脂中排名第一,但是表观消费量排在第二位。第一位的表观消费量是聚乙烯。如果我们把聚丙烯粉料的消费也加在里边,那聚乙烯和聚丙烯总的消费量应该是茶不多。

PVC这几年消费量在下降,当然PS的产量也萎缩了不少这些年。

二、聚丙烯行业的供应格局。

首先我们看一下左侧这张图,是聚丙烯产能、产量以及开工率的对比同。从2012年开始,我们的产能增长和产量增长非常快。当然开工率曾经一度下得比较低,特别是在2014年,曾经下降了82%左右。但是2015年又有所提升,这和2015年整个聚丙烯产品的边际利润有一定的关系。2015年无论是油法还是煤法整体的利润率还是可以的。

这张图是国内聚丙烯的生产比例,生产是拉丝级的,拉丝级的占比非常大,2014—2015年,2015年拉丝比例还在提升。这种提升量主要是来自于煤化工的量,因为煤化工在新开车的过程当中,头一两年基本上都是产拉丝级为主。其他方面像共聚、CPP、管材、透明料还有一些专用料的占比还非常少。这是国产聚丙烯的现状,针对这种现状,将来我们发展一些高端的专用料,将是聚丙烯行业的一个方向。

这张图是聚丙烯进口的现状,从2010年—2015年,进口的依存度在不断下降,进口的绝对量也基本上呈现下降的趋势,而产量在不断提升。这些进口通用料占比相对少一点,专用料占比比较大在进口中,预计2016年我们进口量还会继续下降。

这张图(PPT)反应我们聚丙烯粉料行业的现状,大家知道聚丙烯粉料的产能,这几年又新增了一些,特别是到2015年的时候,我们聚丙烯粉料产能已经超过400万吨,但是聚丙烯粉料产料并不是很高,开工率只有64%左右的水平,粉料开工率为什么低?这跟粉料边际性有一定关系,也就是粉料的毛利。在聚丙烯价格高的时候,粉料企业就很难开工。对于有一些副产品级的炼厂,他如果卖聚丙烯单体更合适,他就不产粉料了,直接生产聚丙烯单体。我们可以从毛利水平也可以看到开工的变化,这是他的毛利水平,2014年之后毛利水平所改善,最低的时候到54%左右。2011—2013年粉料平均毛利率是负的,没有什么贡献。2014年之后毛利率涨到140接近150,2015年毛利率涨到500。今年一季度是280多,但是价格一直在下跌。近两个月左右很多粉料企业又开始停产,因为没有边际了。

粉料的边际,不仅仅受到新料的挤压,另外也受到回料以及和炼油的开工有很大的关系。我们知道今年成品油价格基本上大家知道,零售价格一直往上调,因为油价在40之上,特别是近两个月。昨天晚上油价又往上调了。成品油价不断上涨,导致地炼开工率在提升,成品油产量就起来了,就导致聚丙烯产量也起来了,这样就会导致聚丙烯价格有所下降。当然这一段时间正好赶上聚丙烯也在下降,粉料也就跟着价格往下走。所以说对于聚丙烯的生产企业来说,特别是聚丙烯粉料生产企业来说,受很多因素影响。

同期我们看到中石油、中石化他们炼厂的开工率,不但没有提升,反而下降了。这是为什么?大家知道从去年开始,国家放开了原油的加工和进口指标,很多地炼有了进口指标,地炼加工成本对于成品油加工成本,相对中石化、中石油相比价格比较低,这样导致地炼在成品油环节当中有比较大的竞争优势,导致中石油、中石化有油卖不出去,不得不降低开工率,而地炼基本上是百分之百的负荷运转,这也是特殊时期特殊状况。

聚丙烯的再生料,这几年再生料供应链也在逐步提升。但是到2014—2015年增速减少,这和新料价格有很大关系。聚丙烯总的再生料供应链在2015年差不多420万吨,我们预计2016年不会有太大的提升,因为新料的价格在这儿。

另外因为中国的利用率,我们的原料,所谓的碎料或者下脚料,进口量有所减少。导致聚丙烯再生企业,原料受到一定限制。再加上环保等等一系列的要求越来越严格,很多小的回料厂都关掉了。这样就导致再生料增长速度在明显放缓,而再生料原料的进口,也有下降的趋势,从2012年之后,基本上是下降的趋势。

聚丙烯进口依存度降低,将来会不会聚丙烯不用依存进口了?出口呢?这个也很难,因为中国有一些高端料,目前很难完全替代进口料,这是一方面。另一方面国内还有一些融资的需求,再有就是目前我们石化企业虽然加大了专用的研发力度,但是在专用料质量的稳定性,和有一些指标的研发性方面和进口量还有一定差距,国内通用料市场肯定逐步趋于饱和,聚丙烯将来出口是一个比较大的趋势和方向。

这张PPT是聚丙烯产能格局未来的展望,我们看一下从2010—2016年,聚丙烯总的产能这6、7年的时间,增长了非常大的量,从900多万吨到2000万吨,到2016年年底,产能会到2074万吨,当然这不包括粉料的量。到2018年,这个量还会有一个爆发式的增长,我们统计了一下一些新的乙烯的量,乙烯加丙烯,将来量会非常大,大概还有2300万吨左右的产能要释放。所以说过剩,特别是通用料的过剩,是很难逆转的一个趋势。前段时间听说山西两家煤质烯企业又拿到国家认证,之前停了一段时间,前不又有拿到认证,这两家装置在今年年初或者明年出投产,可能对整个市场也会带来一定影响。

我们下面看一下产能格局的情况,油制占55%,煤制占24.9%,这当中还有外购甲醇制、还有外购丙烯以及丙烷脱氢制丙烯。到2020年,将差不多占到一半以上的规模,现在我们油制的才占55%,到2020年以后,这个比例将翻过来,所以说聚丙烯的这种产能的释放,特别是煤化工产能的释放,对于整个聚丙烯产业来说,就像当年PVC电池法和乙烯法之争一样,这是可以预见的。

三、中国塑料制品我们看一下下游需求情况,刚才几位专家也讲了下游的情况,这几年整个聚丙烯需求还在稳步的增长,尽管增长率放缓了,这和整个宏观经济形势有很大关系,我们看2015年的数据,刚才专家也讲到,塑料制品累计的产量2015年是7500多万吨,同比增长了1.93%,我们的出口量是900多万吨,同比增长了2.3%,出口还略有增加。1—4月份,我们的出口是318万吨,同比增长7.1%。这得益于2月份、3月份比较好有关系,4月份的出口数据稍微差一点。从销售收入来看,整个塑料制品企业销售收入这几年是在同比增长的,增长的比例我们看是5%左右。和他的产量的增长相比它的增幅是比较大的。这说明我们塑料制品行业,这两年的盈利状况还是可以的。他的营业额提升了,当然你说他其他方面成本,人工成本、税赋以及其他成本,可能有所增加。但是仅仅从对比度来,塑料加工企业的盈利状况,还算可以,因为原料价格相对比较低。下游加工有一些边际贡献,这也和我们实际了解的情况是吻合的。

中国塑料制品月度出口情况,也是不稳定的,过去有一个出口的淡旺季的问题,但是现在我们看,出口的淡旺季并不是特别明显,除了2、3月份相对较好,特别今年2、3月份好一点,其他出口变化不是特别明显,但是低谷期每年都会有几个低谷期,特别是在春节前后。

这是聚丙烯的需求结构,我们看一下拉丝,差不多占40%多,虽然其他的占比这些年也有提升,但是占比还是相对比较低的。所以说其他的市场,有待于我们进一步开发。这是聚丙烯的需求展望情况,我们看到2016年的情况,我们看一下表观需求量,去年是2009,今年估计是2198万吨左右的样子。供需缺口是在120多万吨,今年年底或者明年年初,这些新的装置投产之后,我们的缺口会更少,可能在100万吨之内。

四、我们看一下行情方面的情况,上半年行情相对变化比较剧烈,涨跌幅度都比较大。特别是春节之后,有一波比较大的上涨。但是4月份之后,价格逐步的开始往下走。而且期货和现货价差变化,和过去相比变小了,特别是近期,这主要和现货需求不是特别旺有一定的关系。

线性和聚丙烯现货差额,前期一直拉大,近期有所缩小,但是缩小的趋势不是特别明显,但是从长期来看,这个价差有可能在缩小一定程度之后,还会继续扩大,这和聚丙烯供应相对于聚乙烯供应增加的节奏有很大关系,所以大家做价差套利,也要注意价差的变化趋势。

这张图是聚丙烯的粒料、粉料合在生料三者价格对比。第一张图是粒料和粉料,价差基本在200,最大时候大概在400左右的水平。在近期粉料和粒料价格基本上差不多,粒料价格下降相对比较快,对粉料价格形成新的压力。粉料在没有边际需求之后,粉料开工会下降,粉料价格比粒料更抗跌,这是我对粉料和粒价差的理解。

另外粒料和再生料之间的价差,相对目前来说也是比较小的。前期曾经在粒料快速下跌的时候,再生料一度和新料的价格基本上持平。现在个别地区还有高出的情况。这样如果聚丙烯价格继续下行可能对再生料市场份额会有影响,当然去年新料对再生料挤占市场份额已经开始了,当然这个是相对的,不是新料挤占再生料,再生料就没有生存空间,它依然有生存空间,阶段性还会有供应链高低的起伏,这和当时具体市场情况有很大关系。

另外市场影响因素,宏观方面我就不讲了,因为前面很多嘉宾讲过宏观情况,我对他们的观点相对比较赞同,但是这里边有一个相对我自己理解的一个逻辑,如果现在开始我们收紧银根,价格继续下跌,就可能会导致我们二季度整个宏观的增长,特别不乐观,如果二季度GDP数据出来在6.5以下,我们在二季度末或者三季度初可能会有新的宽松政策出现,这样就可能会带来大宗商品,甚至塑料产品价格的回升,这是我理解的。当然对宏观经济面来说,如果下一轮量化宽松政策,或者叫其他的宽松政策,可能会对整个经济的增长,也会是一个比较利好的政策。大家知道,美国尽管有加息的预期,但是加息的步伐相对来说放得比较慢,中国有量化宽松的一些政策,但是我们的降准、降息,这一段时间也是属于停止的状态。主要是由于我们春节之后,大宗商品价格上涨过猛,国家不得不出台一些相应的政策,抑制价格过快上涨。因为过快上涨必然会带来一些泡沫和风险,让一些去产能的装置重新死灰复燃,特别是像黑色金属,石油化工相关可能相对会好一点。

这是原油的情况,国际货币基金组织对原油增长又重新下调了,从过去3.4%左右下调了0.2个百分点,原油过去很多机构预计,原油今年可能会从低往高走,但是目前在50上下的水平。我们预计的空间是35—55之间,这个区间内来波动。当然原油和聚丙烯,和塑料产品、石油化工产品有很密切的关系。我们看一下新产能的情况,到今年年底,我们将有296万吨的新产能投放市场,比较大的是中天合创他们是70万吨,近期要出产的是中景石化、中煤蒙大。前期的装置肯定是产通用料,对于聚丙烯价格将会产生比较大的影响。

另外是看库存情况,从库存走势来看,我们觉得当前库存相对于去年同期来说,应该是比较高的,相对比较高的。这就是我们去库存之后,又迎来做库存的过程,下一步我们要再去库存。当然市场价格起来之后,去库存的过程,相对会比较快一点。但是整个聚丙烯,由于供应相对比较充分,相对聚乙烯去库存的过程还会有一些反复,特别一些新装置投产之后。

由于供应比较充分,现在聚丙烯的淡旺季相对来说也比较猛,不像原来的淡旺季那么明显。

另外,像一些大的企业,他们价格,特别是中石油、中石化他们的价格调整和变化,对于市场影响还是比较大的。他们的容忍程度主要是基于他们的成本,或者是基于他们边际情况。这两张图(PPT)列出了聚乙烯和聚丙烯成本,和各种原料路线聚丙烯成本对比情况。大家可以看出,从平均成本和价格运行情况来看,成本的容忍程度来看,目前对于石油法,还有用煤法重头做的还是有利润的,但是对于外采丙烷的成本来说,成本基本上在边际效益以下。我们看一下这几年的情况,尤其今年,2016年1—4月份,各种油制聚乙烯的毛利,线性贸易在3177元,煤制聚乙烯2000多,煤制聚丙烯是900多。如果价格继续下跌,如果聚丙烯再下跌1000元,煤制的可能也到了边际线上,煤制的会不会有一些停产?或者不开工的情况?我们到时候拭目以待。

我们认为,下半年整个聚丙烯市场,单就聚丙烯来说,不会太好。短时期行情肯定会有,但是由于高峰期即将结束,新增的产能也陆陆续续要投放,聚丙烯下半年我们认为应该是走低行情为主,阶段性的反弹行情肯定会有。振动的幅度,基本上在当前价位上,上下1000左右的振幅。聚乙烯和聚丙烯的价差可能会在秋季拉大,因为秋季有一个聚乙烯消费的小旺季。

五、我们看一下聚丙烯未来的情况,现在聚丙烯结构性过剩压力比较大一些,现在企业的经营方式,和定价方式,以及流通方式都在发生着变化。包括新型的互联网,特别是电商平台的兴起,对整个传统的塑料的流通,将带来很大的影响,大家可以看到现在很多电商都在做贸易,很多期货公司也有现货的子公司,某种意义上也在做贸易。对于传统的贸易商来说,将带来很大的生存的压力。传统的贸易商,也必须转型。

聚丙烯进口的情况,我们看一下进口市场的前景。从一季度情况来看,聚丙烯进口量还是比较大,但是他有一个,特别是低端进口量在减少,高端进口量并没有减少。进口共聚产品结构是这样,主要来自韩国、台湾、新加坡等等这些国家,离我们近的。

之前看到塑料制品的出口,也是主要出口在东南亚,以及一带一路沿线国家。我想说的是出口的产品,基本上是中低端产品为主,要出口欧美市场,是以中高端产品为主,出口东南亚或者是一带一路沿线国家,基本上是中低端产品为主。这种出口,我认为对于整个聚丙烯市场的结构调整是不利的,有些下游制品工厂,国内没有市场,他可以出口到东南亚去,这对他的新产品研发,产品升级,不太有利。

我们看到聚丙烯出口也在逐步增加,出口的地区和刚才我说的制品出口方向,基本上差不多。除了美国之外,除了美国是发达国家,其他都是东亚、南亚或者东盟的国家,也就是一带一路沿线的国家。

将来我们聚丙烯出口,主要是看价差,国际国内的价差,我们看一下这张图我们可以看出,中国的价格和东南亚的价格差别,如果价差合适,将来我们的聚丙烯粒料,有一大部分要考虑出口的路子,将来我们的中石油、中石化有一些聚丙烯产品已经开始出口,我们有一些大的贸易商也已经开始做出口了。比方说拿到煤化工相对比较低的产品价格,他可以做一些出口,当然这需要出口窗口打开的情况下。从出口窗口来看,他的机会还是蛮多的。将来聚丙烯通用料出口将是一个大的方向,出口量也会进一步的提升。过去我们做进口,可以考虑做出口。

聚丙烯的产品结构,刚才已经提到,结构性过剩目前矛盾比较突出。从这张图可以看出,中国所在的亚太地区和欧洲相比,各种聚丙烯不同融指产品产出的比例,产量比例可以看一下。融指5—19的,亚太地区我们占64%,融指高的20—35%的24%,37—55%的是10%,60—140的只有2%。我说的意思不是所有产品都要往高融指上发展,因为中国通用料市场非常大,中国下游加工企业水平也很高,可以把通用料当成专用料使,所以通用料还是有一定市场,但是专用料它的价值,它的价格,将会逐步体现出来,特别是高融的,尤其还有一些高端专用料,高透明的也好。

需要我们进一步提高我们产品的品质和质量,以及产品的稳定性,我举一个比较简单的例子,比方说我们的融指3.5上下水平,我们控制融指指标可能会非常大,有的是上下正负1,有的是超过正负1,有的是0.8%,或者是上下0.8%。但是国外产品排好分类相对比较细,他的融指控制相对比较严格,他是正负0.2、0.3%,从中国质量控制来说,融指范围太宽,对于下游客户,他在加工过程中可能会遇到一些问题,产品的质量会产生一些不稳定的情况。这也是有些客户愿意用进口料不愿意用国产料的原因。

当然我们有的煤化工企业已经开始产共聚,尽管他的共聚质量还不是特别稳定,但是这也说明一个趋势。

再一点我们做好产品的差异化,不能别人产什么你也产什么。要根据装置不同工艺,不同技术,根据不同工艺,选择你工艺优势产品生产,这样才能在市场上有一定的份额,才能让你的产品价值真正体现出来。另外我们看区域的需求结构和供应结构的情况。

从当前我们的供应区域缺口来看,西北现在供应过剩,将来西北区域供应过剩的量还会更大。我们大家看到,很多的煤化工企业集中在西北地区,他新装置的投产,将会使西北供应过剩更厉害,我们的华东、华南、华中和西南,有一定的缺口。东北和华北一样,产能是过剩的。这样我们在新的装置布局,包括产品的流向控制的时候,我们可以根据区域的不平衡来合理的配置资源,合理的配置我们的产品,让我们的产品找到他应该有的市场。

最后我讲几条结束语和建议:

1、丙烯单体正在由紧缺走向全面过剩。现在量产的FCC、PDH、MTO、MTP以及乙烯裂解都会产生大量的聚丙烯,再加上聚丙烯的进口,中国将来聚丙烯竞争将会越来越充分。

2、丙烯和聚丙烯的边际决定市场供应变化,再生料、粉料、粒料三足鼎立相互影响。聚丙烯的边际贡献过大,可能会带来粉料的投产,可能会带来再生料的大量的增加。

3、煤基与油基市场份额之争将决定供需格局和供需结构变化。油基过去有一些基础,专用料比例将加大。

4、聚丙烯正在由结构性过剩走向全面过剩,期、现密切结合才能更好的规避风险;期、现包括我们利用场外市场,才能更好的做好自己的生意,无论你是生产商还是贸易商还是下游加工企业,必须利用这些平台,才能规避一些市场波动和价格波动的风险。

5、电商平台蓬勃兴起,有逐步演变为贸易商的苗头,而贸易商和生产商正在建立电商平台。将来市场可能是深度融合的市场,只有有足够的资金量、足够大的规模才能在市场上生存,如果你规模小,可能你就要离开这个市场。当然你做的特别专,服务特别好,能给客户出下游制品的配方,或者做技术服务,你还可以有生存价值。另外聚丙烯通用料价格与线性价格,趋势性的变化包括价差的变化,将来是一个趋势性的。特别是聚丙烯通用料,它的价格将逐步向PVC靠拢。PVC现在我们靠到了是5000左右的水平,最低的时候跌到接近4000的水平。

6、聚丙烯通用料价格与PE价差趋势性并向PVC靠拢,PP高端专用料价格相对坚挺;

7、产品今后应向着“高端化、差异化和优质化”发展,不断加大新牌号的开发力度。

预祝大家在2016年都把生意做的红红火火,预祝大家身体健康,万事如意,预祝大会圆满成功!

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