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商业零售50家大型零售企业2月份销售数据点评

发布时间:2019-08-25 01:34:34

商业零售:50家大型零售企业2月份销售数据点评 2012-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

50家大型零售企业2月份销售同比下降2.78%从中华全国商业信息中心处获悉,2012年2月份全国50家重点大型零售企业零售额同比下降2.78%(表1),其中食品类零售额同比下降1.28%;服装类零售额同比下降5.5 %;家用电器类零售额同比下降9.49%,金银珠宝类零售额同比下降 .25%。化妆品和日用品销售表现相对较好,同比分别增长11. 2%和7.5%。跟1月份相比,50家口径销售增幅放缓16.26个百分点,其中金银珠宝增速放缓 1.17个百分点,下降最快,食品增幅放缓20.96个百分点,服装增速放缓16.11个百分点,家电增幅放缓15.96个百分点,但由于家电销售增速1月份本身基数较低,2月份家电为负增长幅度最大品类科目。

预计百家数据1、2月累计增速10%左右我们预计1、2月份50家累计增速在6-7%左右,考虑到今年2月份受高基数影响,预计 月份同比数据将出现一定程度的回升,即2012年一季度销售增速在10%左右。由于50家口径与100家口径的样本差异,从历史数据看,前者统计结果往往低于后者 -5个百分点左右(1月份百家数据为19.21%),我们预计2月份百家零售企业销售增速在正负零水平,即1、2月份百家累计销售增速在10%左右。

投资建议从中华商业信息中心数据来看,今年1季度数据不会比2009年更差(2009年1季度百家增速8.4%),近期零售板块的反弹也反映了投资者前期悲观情绪有一定程度的扭转。但受制于商业供给这两年大量入市形成了短期内渠道的激烈竞争与分流、两会强调的最低工资标准刚性上调增加的成本等因素,本轮估值修复向上空间较为有限,主要取决于市场对整体风险溢价水平偏好,但表现优于行业的公司仍值得关注,我们仍然重点推荐 月月报中模拟组合南京中商、友阿股份、友好集团、银座股份、潮宏基,大市值股票苏宁作为网络零售主题投资可以长期关注。

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